渣打撤回715亿美元拯救计划旗下SIV破产定局0

“任何计划与建议都不切实际”

渣打集团2月20日正式发布公告，撤回有条件接收Whistlejacket Capital Ltd的计划，渣打表示，撤回计划是多种因素促成的，包括继续恶化的市场，和基于Whistlejacket Capital Ltd被接管的前提下，推行任何计划与建议都不切实际等。公告中，渣打银行为未能采取有效的方案解决Whistlejacket Capital Ltd面临的问题深感遗憾。

由此，渣打银行下属Whistlejacket成为首家由银行成立，但最终关闭的SIV（结构性投资载体）。

“银行宣布放弃SIV，将会打击投资者对SIV的信心。”一位不愿透露姓名的金融分析专家称。

他表示，“由于银行设立SIV是通过发行抵押商业票据拆入短期资金进行较长期投资，次级抵押贷款表现不利，使得SIV面临资金链断裂的困境，短期商业票据不能及时偿还，　SIV借不到钱，银行若不再注资，SIV面临的资金困难情况不会好转或得不到解决就会崩溃破产。”

“渣打银行并非主观不愿意注资Whistlejacket Capital Ltd，而是因为渣打在注资问题上与接管方未谈妥条件所致。”前述专家提及。

“SIV破产会造成损失，但不会对渣打造成过多影响。渣打购买的SIV发行的票据在去年已通过资产置换进行了剥离，因此媒体报道称今年渣打尚需额外拨备2.35亿美元实际并不用于此次渣打宣布SIV破产的拨备，2.35亿元的拨备是今年为去年渣打持有的SIV资产置换准备的。”这位专家续称。

2月11日，渣打银行曾宣布计划向Whistlejacket Capital Ltd注资71.5亿美元，但由于渣打股价急剧下挫，Whistlejacket资产缩水，Whistlejacket被迫由证券信托人另行委托接管人接管。

按照计划，一批短期票据将于2月15日到期，其接管方应及时偿还到期票据，但其接管人德勤并未准时偿还，致Whistlejacket违约。

有分析认为接管人德勤有意让Whistlejacket违约直至破产，由于Whistlejacket是渣打旗下的SIV，可以申请破产，破产后银行将不承担Whistlejacket的损失，损失将由购买的基金与投资者承担。

“即使Whistlejacket违约，也不会对渣打盈利构成影响”，渣打银行发言人Tim Baxter在接受媒体采访时表示。

SIV作为专门投资于次按的基金多由国际大行发起，自去年下半年SIV发生流动性危机乃至破产危险以来，包括花旗、汇丰等在内均称将对旗下SIV进行拯救。如今渣打首开弃救先河，业界担心可能引起一连串反应。

“SIV破产对其他金融机构造成的连锁影响尚不清楚，但SIV债券市场将进入恶性循环。”前述专家称。

“面临资金链断裂困境的SIV，没能从银行拿到持久信用额度的SIV就关门大吉，如果从银行已经有信用额度支持，这些SIV的问题就又要变成银行的问题了，不确定性与杠杆投资（uncertainty and leverage）是SIV可能造成连锁反应的因素。”外电报道称。

“SIV后续情况要看银行的选择，银行也可以选择不让SIV破产，如汇丰”，这位专家说到。

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